במוחם של אנשים, כחומר גלם הכרחי בתהליך שינוי האנרגיה העולמי, מחיר הנחושת הוא באופן טבעי נמוך ככל האפשר. עם זאת, מנקודת מבט של היצע וביקוש, ברור שהכל לא כל כך פשוט. אנשים רבים בתעשייה החלו לדאוג שהירידה ארוכת הטווח במחירי הנחושת עשויה להוות אתגר למעבר העולמי לאנרגיה מתחדשת בעתיד.
חברות כרייה יצטרכו לחפור כמויות אדירות של מרבצי נחושת חדשים בשנים הקרובות כדי לענות על צורכי המעבר לאנרגיה מתחדשת. עם זאת, הביקוש לנחושת מהיצרנים והבונים נמצא כעת בירידה.
אנליסטים בוול סטריט מאמינים כי התוצאה של חוסר התאמה בתזמון זה היא ששוק הנחושת מתמודד כעת עם שפע זמני, מה שגורם להמשך ירידת מחירי הנחושת, מה שבתורו מעכב את הרחבת ייצור הנחושת כדי לעמוד בחוות הרוח המתרחבות בעולם. כמה פרויקטים יושהו כדי לבצע השקעות כרייה הכרחיות כדי לענות על הביקוש לפאנלים סולאריים, מערכים סולאריים וכלי רכב חשמליים.
ניקולס סנודון, אסטרטג מתכות בגולדמן זאקס, הביע דאגה מכך שהדינמיקה הזו הותירה את שוק הנחושת בפני משבר שעלול להוביל לזינוקים במחירים ולמחסור חמור באספקה.
הוא אף סבור כי "זה רק עניין של זמן, לא אם, השוק יכנס למצב של מחסור קיצוני ומחירי הנחושת יזנקו".
מחירי נחושת נמוכים גורמים לחברות הכרייה להסס להרחיב את הייצור בטרם עת
במהלך 10 החודשים האחרונים, מחירי הנחושת של COMEX ירדו ביותר מ-15% לכ-3.60 דולר לפאונד.
אחת הסיבות ללחץ על מחירי הנחושת היא חששות בתעשייה לגבי הסיכויים הכלכליים של מדינות צרכניות גדולות. גורמים שליליים נוספים כוללים התחזקות הדולר האמריקאי, האטה בייצור העולמי ופתרון הפרעות באספקה בצ'ילה ובפרו, שתי היצרניות הגדולות ביותר.
לפחות שתי חברות כריית נחושת אמרו בפגישות הרווח האחרונות שהן צריכות לחכות לעליית המחירים לפני שיתחייבו להשקעות חדשות בקנה מידה גדול.
נשיאת Freeport-McMoRan, קתלין קווירק, ציינה את עלויות ההון הגבוהות יותר של פיתוח מכרות חדשים.
גם מנכ"ל גלנקור, גארי נאגל, אמר שהוא רוצה לספק נחושת לעולם כשצריך, לא קודם לכן. הוא גם אמר שהוא רוצה שמחירי הנחושת יגיעו לפחות 4.50 דולר לפאונד לפני פתיחת מכרה חדש בארגנטינה, שם הוא צופה שייצור הנחושת יימשך שלושה עשורים.
"אנחנו רוצים להרוויח הרבה כסף בכל שנה במשך 30 שנה", אמר נאגל.
מים רחוקים אינם יכולים להרוות קרוב לצמא; צרות כמעט עלולות להפוך לדאגה רחוקה
מקס לייטון, ראש מחקר עולמי של סחורות ב-Citigroup, אמר שלמרות שאנרגיה, סוללות וקווי תמסורת חדשים דורשים יותר נחושת, הם עדיין מהווים פחות מ-10% מצריכת הנחושת העולמית.
אבל מחירי הנחושת צפויים להיחלש עוד יותר בחודשים הקרובים ככל שיגיע היצע חדש ו-90% מהביקוש לנחושת שאינו קשור למעבר האנרגיה ייחלש. גוש האירו עומד בפני מיתון כלכלי, וכלכלות אסיה רבות מראות סימנים חדשים של האטה. קבוצת המחקר הבינלאומית לנחושת (ICSG) צופה שייצור הנחושת יעלה על הביקוש בשנה הבאה ב-467,000 טון.
"בטווח הקצר, אנשים מודאגים מאוד לגבי מידת הנמוכה של מחירי הנחושת", אמרה סודאקשינה אוניקרישנן, אנליסטית מתכות בסיסיות ב-Standard Chartered Bank.
בבורסת המתכות של לונדון, הפוזיציות הדוביות של ספקולנטים על נחושת LME עולות על הפוזיציות השוריות והגיעו לרמה הגבוהה ביותר שלהן זה עשור, על פי נתונים מ-TD Securities. אפילו רבים הצופים שמחירי הנחושת יעלו מעדיפים כעת לקנות מניות של יצרנים במקום להחזיק ישירות בחוזים עתידיים על נחושת.
עם זאת, מצד שני, ייתכן שחלון הזמן להרחבת הייצור לא יחכה לאף אחד.
אנליסטים רבים אמרו שמכיוון שפיתוח מכרות חדשים נמשך מספר שנים, ייתכן שחברות נחושת יצטרכו להשקיע בהקדם האפשרי. חברת McKinsey & Company צופה כי מגמות מעבר אנרגיה צפויות להגדיל את הביקוש השנתי לנחושת ל-36.6 מיליון טון עד 2031, כאשר ההיצע צפוי להיות כ-30.1 מיליון טון. במילים אחרות, לשוק הנחושת יהיה פער היצע של 6.5 מיליון טון עד אז.
סין היא תחנת הכוח מאחורי השוק הזה, צורכת כיום יותר ממחצית מהנחושת בעולם ומשקיעה השקעות ענק באנרגיה מתחדשת ובכלי רכב חשמליים. על פי נתונים מקבוצת גולדמן זאקס, הביקוש לנחושת הקשור לשמש בסין גדל ביותר מ-150% בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה הנוכחית בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2022.
גולדמן זאקס צופה שהפער ההולך וגדל בהיצע ידחוף את מחירי הנחושת ל-4.50 דולר לפאונד בתוך שנה ומעל ל-6.80 דולר לפאונד עד 2025.
כריסטופר גורין, מנכ"ל ספקית הכבלים הצרפתית Nexans, הזכיר את הדילמה שחברות רבות מתמודדות איתה כיום. פרויקטי הצנרת של החברה גדלו פי שלושה בחמש השנים האחרונות, בעיקר בשל פרויקטים של אנרגיה נקייה. החברה שלו צורכת כיום יותר מ-500,000 טון נחושת בשנה. למרות שהוא חושש גם ממחסור בנחושת בעתיד, כדי להימנע מקנייה ברמות גבוהות כעת, הוא עדיין מגביל את הכמות הנרכשת מראש למה שדרוש לייצור.
"ייתכן שממשלות יוכלו לייצר עתודות אסטרטגיות כמו נפט או דברים אחרים, אבל חברות לא באמת יכולות לעשות שום דבר", אמר גרין.
