עתידי Zhonghui: נחושת ממשיכה להיות בהנחה
לאחר החזרה מחופשת פסטיבל האביב, הטרמינלים במורד הזרם עדיין נמצאים מחוץ לעונה לצריכה. בשוק הספוט הנחושת יש עסקאות קלות יחסית והוא פועל בעצם בהנחה. ההנחה הממוצעת לאחר החג היא בסביבות 50 יואן/טון. בהקשר של צבירת מלאי נחושת מקומית במהלך החג וביצועים גרועים של הזמנות ביקוש, חברות במורד הזרם מבצעות לרוב משלוח והפצה באמצעות הזמנות ארוכות טווח.
פעילות העסקה אינה גבוהה
לאחר חופשת פסטיבל האביב השנה, זה עולה בקנה אחד עם זמן האספקה של חוזה שנחאי נחושת 2402. לפי הסטטיסטיקה, חוזה שנחאי נחושת 2402 של הבורסה האחרונה הראה נפח אספקה של 73,250 טון, וקבלת המחסן היומית של הבורסה האחרונה הראתה תקבול מחסן של 98,733 טון, כאשר המסירה עמדה על כ-74.20%. לכן, מלאי הנחושת האלקטרוליטית המקומית יגדלו באופן משמעותי לאחר החג, כשהעלייה תתרכז בעיקר באזורי צריכה מיינסטרים כמו שנגחאי, ג'יאנגסו וגואנגדונג.
במחצית השנייה של השבוע, שוק הנחושת המקומי הוביל את זמן האספקה של כמה הזמנות ארוכות טווח. המחזיקים סיפקו יותר הזמנות ארוכות טווח במורד הזרם. על רקע ביצועי הזמנות גרועים, כמה חברות במורד הזרם תכננו להעביר מלאי באמצעות הזמנות ארוכות טווח, והושלמו עסקאות בשוק הספוט. הפעילות נמוכה יחסית, ומחירי ספוט הנחושת ברובם בהנחה.
מלאי הנחושת העולמי מראה סימנים ברורים של התאוששות. נכון ל-23 בפברואר, סך מלאי הנחושת של LME, COMEX, SHFE ואזור הסחר החופשי של שנחאי היה כ-364,800 טון, עלייה משמעותית של 98,000 טון מהחודש הקודם. ביניהם, מלאי הנחושת של LME ירד ב-14,000 טון בהשוואה לשבוע שעבר, ושיעור התקבולים המבוטלים במחסנים נותר סביב 18%; מלאי הנחושת בתקופה הקודמת הצטבר באופן משמעותי ל-95,000 טון, מעבר לרמה של אותה תקופה בשנים קודמות. במהלך חג פסטיבל האביב, מלאי הנחושת באזורים המרכזיים בסין גדל בחדות ב-117,400 טון ל-285,700 טון לעומת לפני החג, שהיה הגידול הגדול ביותר בשש השנים האחרונות. בשנה שעברה הוא גדל רק ב-39,400 טון, והגידול הממוצע בשש השנים האחרונות היה רק 6 בערך 10,000 טון. הסיבה העיקרית היא שרוב מפעלי ההיתוך שולחים סחורה למחסנים לפני החגים כדי שניתן יהיה לספק אותם בזמן לאחר החגים, מה שהופך את מלאי הנחושת השנה לגבוה יחסית. עם זאת, הצד הצרכני מתאושש באיטיות לאחר החג, מה שמאיץ את קצב צבירת מלאי הנחושת המקומי.
הטרמינל ממתין להתאוששות
בתחילת 2024, יכולת התכת הנחושת תשמור על צמיחה. בינואר, תפוקת הנחושת האלקטרוליטית של סין הייתה 969,800 טון, ירידה מחודשת של 2.96% ועלייה של 13.65% משנה לשנה. הגידול עמד על 116,500 טון, גידול של 16,200 טון מהצפוי ל-953,600 טון. שיעור ניצול הקיבולת של מפעלי ההיתוך הגדולים במדינה היה 81.58%. בינואר עברו כמה ממפעלי היתוך ביתיים שיפוץ טכני או העברה, וכן כמה בתי זיקוק באזור הצפון-מערבי נסגרו לצורך שימור חום וכו', מה שהביא לירידה קלה מחודש לחודש בתפוקה בינואר. נכון לעכשיו, ההפרעות במכרות הנחושת בחו"ל נמשכות, וקצב הצמיחה של אספקת התרכיזים העולמי ירד בכמעט נקודת אחוז השנה. למרות שייצור הנחושת המזוקק המקומי בינואר לא הושפע מהאספקה הדוקה של תרכיז נחושת, העלויות הגבוהות עשויות לאלץ את מפעלי ההיתוך להתחיל בתוכניות תחזוקה ריכוזיות לרבעון השני לפני המועד המתוכנן.
במונחים של ביקוש במורד הזרם, ההזמנות במורד הזרם לאחר פסטיבל האביב ב-2024 נמוכות מאלו שלאחר ראש השנה הירחי בשנים קודמות, והרכישות הנקודתיות של נחושת אלקטרוליטית חלשות. באופן ספציפי, רוב החברות לייצור מוטות נחושת מעודנים חזרו לעבוד לאחר החג, אך ההזמנות ירדו משנה לשנה; קצב התפעול של חברות הכבלים והתיל התאושש באיטיות, ועדיין לא באו לידי ביטוי הזמנות חדשות; תעשיות מוטות הנחושת והצלחות והרצועות חידשו את הייצור בזו אחר זו, אך התעשייה כולה קלה יחסית; נחושת עונת השיא של מפעלי הצינורות מתקרבת, וההזמנות עלו בהשוואה לשנה שעברה.
בסך הכל, לאחר פסטיבל האביב ב-2024, ההזמנות החדשות בתעשיית הנחושת במורד הזרם ירדו בהשוואה לשנים קודמות, אך מלאי חומרי הגלם בדרך כלל נמוך יחסית. על פי הכללים של שנים קודמות, חברות במורד הזרם יחזרו לעבוד בזו אחר זו לאחר היום החמישה עשר של חודש הירח הראשון. צפוי שצריכת נקודת הנחושת תשתפר, ונמשיך לשים לב למצב ההתחדשות של מסופים במורד הזרם.
